上交所：进一步扩大FOF参与REITs 推动REITs纳入和港交所互联互通

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8月29日，上海证券交易所、深圳证券交易所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金（REITs）发行交易机制有关工作安排的通知》。其中提出，基础设施REITs是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点。后续沪深交易所将进一步推动扩大基金中的基金（FOF）参与投资基础设施REITs；配合中国证监会持续推动社保基金、养老金、企业年金、公募基金等机构投资者参与投资；并将积极推动将基础设施REITs纳入和香港证券交易所互联互通交易标的，引入境外投资者，提高市场对外开放水平；研究推出基础设施REITs实时指数及ETF产品，不断提升二级市场流动性。

REITs（不动产投资信托基金）是向投资者发行收益凭证，募集资金投资于不动产，并向投资者分配投资收益的一种投资基金。简单来说即为募集一大笔钱去投资不动产，拥有的资产类型可以包括办公楼、零售物业、公寓、仓库、医院、甚至林场，而收益类似于投资房产，包括租金和不动产的增值部分。

REITs在中国大陆起步较晚，2020年4月24日，中国证监会和国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。北京大学光华管理学院院长刘俏表示，REITs的推出有利于给基础设施等提供一个定价的“锚”。

同年9月，上交所发布《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法（试行）》，并在次年1月正式发布REITs业务配套规则，为基础设施公募REITs业务明确了相关业务流程、审查标准和发售流程。

2021年底，国家发改委办公厅印发《关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知》，“‘十四五’规划《纲要》明确，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。”

2022年8月31日，首批3只保障性租赁住房公募REITs在上交所上市交易，市场热度持续高涨。2023年2月2日，中国证监会召开2023年系统工作会议，提出大力推进公募REITs常态化发行，业内人士表示，公募REITs密集增加做市商将为市场的合理定价提供支持，引导二级市场高溢价回归合理水平。

上交所在此后采取了一系列针对REITs的发展措施。上交所总经理蔡建春表示，要用好公募REITs盘活存量资产，推动央企用好资本市场做强做优做大。今年3月，上交所表示将尽快推动REITs覆盖新基建、水利等基建领域，加快打造REITs市场保障性租赁住房板块；5月，上海市发展改革委副主任阮青表示近期就推动消费基础设施REITs试点进行政策推介，已与多个消费基础设施项目持有人进行了对接，其中相当比例是民营企业。

基金人士表示，随着房地产市场的持续发展以及城市化进程的推进，REITs的投资前景将日益广阔，且“随着REITs市场不断引入各类市场主体、增加底层资产种类和数量，REITs市场稳定性有望不断提升。”同时，国泰君安证券党委书记、董事长贺青在8月25日的基础设施公募REITs高质量发展论坛上也提出，建议加快推进公募REITs专项立法，并探索推出REITs指数及基金产品。

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